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维生素产业"地震" DSM拟购江山

 

4月9日,荷兰皇家DSM在其官网发布一则新闻稿,对外公告其正在与Aland(江苏江山制药有限公司)进行排他性谈判,该谈判的继续推进,最终可能使得DSM实现对江山制药的收购。

  

帝斯曼为全球维生素生产巨头,而江山制药与东北制药、华北制药、石药集团和鲁维制药被称为国内维生素C(VC)的"五大家族",二者本次合作是强强联合还是大鱼吃小鱼还有待再讨论。但帝斯曼近年在VC上下游供应链的扩张野心却成"司马昭之心"——下游低端VC原料成为其重心之一,如果该收购最终获得成功,中国VC家族将去一员大将,随后带来的可能是DSM引发的VC全球供应链的变革,维生素格局或就此改变。

  

觊觎江山

  

尽管江山制药被并购一事在2014年2月初就已经在坊间热传,但当DSM官方正式宣布此讯时,仍令行内惊愕,毕竟这或许又意味着一本土骄傲的倒下。

  

根据DSM的上述新闻稿,该谈判目前仍在进行中,如果谈判有进一步的消息,DSM将会在适当或必要的时候公布。DSM方面认为,如果这一相对较小的并购能够成功,则可以很好地满足DSM在财务和战略扩张方面需求,加强其在VC生产领域的地位,使之毫无疑问地使VC成为全球用量最大的维生素。

  

同时,公告还称,DSM目前在苏格兰运营VC生产工厂,江山制药同样会改善DSM维生素业务板块的全球布局,并提高VC的产能。

  

中国医药保健品进出口商会数据显示,我国5家主要VC生产企业产能超出12万吨,而国际市场需求量为10万吨,在前些年市场获利丰厚的刺激下,近年来国内陆续新建、扩建、拟建的VC项目累计产能接近25万吨,是国际市场需求量的2.5倍。

  

按照此前资料显示,石药集团和山东鲁维制药产能约为3万~3.5万吨,东北制药产能约为2.5万吨;华北制药和江山制药产能都在2万吨左右,DSM的产能约2.3万吨。

  

上述公告还透露,江山制药2013年VC业务的销售额达到9000万美元。分析机构粗略推算,按照2013年VC原粉出口平均单价3.5美元/kg计算,估计江山制药VC原粉产量约25000吨。

  

如果DSM对江山制药的收购成功,DSM将拥有高低端VC产品产能接近50000吨,名副其实成为全球最大供应商。

  

  

DSM冲击波

  

有不愿具名的分析人士称,江山制药被并购,一方面是意欲加速其全球化布局战略,作为一家传统医药原料企业,目前正向世界营养保健品细分领域的领先企业转型。2014年初,江山制药花近4000万元美元对美国维生素集团公司实施股权并购,以求快速进入美国营养保健品终端市场,同时全面走向全球市场,形成从原料到制剂、上下游一体化的完整供应链。

  

而更重要一个原因是,VC产能和产量严重供大于求的结果,导致市场极度疲软。自2011年至今,VC价格从最高位数的10美元降至维持了近4年的4美元/kg的低迷状态,甚至部分企业人士透露,目前VC售价已低于成本线,造成部分企业被迫停产的尴尬局面。

  

而从DSM的角度看,这位荷兰巨头的崛起从来都是在行业混战中完成的,DSM能够成为全球维生素市场的领导者,就是依靠上一轮VC全球大战时成功收购了罗氏的维生素业务。

  

上述分析人士指出,作为全球精细化工领导者,DSM一直钟情于抗感染和维生素领域业务,而在VC领域,在中国"五大家族"获得低端VC产品话语权后,DSM一直期待与中国VC龙头合作,比如在2009年宣布斥资2500万美元参股华北制药,希望在维生素和抗生素领域内建立大规模的合资企业,但由于各种原因项目最终搁浅;随后,DSM在中国各地陆续筹建维生素生产基地,包括近期帝斯曼收购拜耳中国预混料业务。目前,DSM在中国已经拥有5家维生素预混料工厂,通过这些动作,在中国拓宽直接销售业务的同时,完善了DSM现有的分销渠道,进一步扩张了全球业务网络

  

显然,现有维生素业务仍然不能让年销售额近百亿美元的世界巨头满意。近年来,VC市场的持续低迷,中国本土山东鲁维和山东天力作为新进入者,一直以低价格竞争挤兑原有大企业,促使部分企业亏本运营。或许正是这样的产业背景给DSM带来了再次成为真正巨头的机会。

  从全球格局上看,过去中国VC产品主要为全球VC高端制剂客户提供原料,抢占VC系列产品低端市场,DSM收购江山制药后,在完善自身产业链条之余,如何发挥江山制药现有产能取决于其下一步策略,但对于本土巨头而言,过去"拼底气"的思路无疑走到尽头。如果DSM据此向低端VC产品领域全球供应市场发起挑战,国内难有能与其正面交锋之将。

  

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维C的方方面面

 

VC系列产品包括有VC普通粉、VC钠、VC磷酸酯、VC-97、VC钙、包衣VC、VC-95、VC棕榈酸酯和VC-90。其中普通粉的用量较大,VC钠和钙的产量约1万吨;而VC磷酸酯和包衣VC大多用于饲料行业。VC下游需求大多体现在食品保健品上,其中饮料上的应用较为广泛。全球VC下游消费结构大致是食品保健品占60%,医药占15%,饲料占到25%左右。因此,VC行情也是不同于其它维生素产品的一个原因。

  

有关统计显示,VC产量仍以每年3%~5%的速度在增长。各种产品规格中,VC普通粉的比重较大,占到七成以上,近些年,其衍生物VC钠、维生素钙等份额逐步增长,而磷酸酯等兽药产品份额并没有明显增长趋势。

  

近年来,随着保健品行业的兴起,人们健康意加强,据统计,美国保健品市场中,维生素类产品占到15%,在消费方式上,无论作为动物饲料还是药用、食品添加剂方面,维生素的混合使用超过单方应用,这一趋势仍不断加强。

  

在中国,维生素类保健品销售排名第一是惠氏的"善存",这也是典型的复合维生素片。而VC在美容、化妆品行业作为添加类应用也较广泛。

  

目前,国内外许多厂家都致力于开发高附加值的VC衍生物,如罗氏除了生产VC、VC粉、脂肪包膜VC外,还有一定规模的VC钠、VC钙、VC棕榈酸酯、VC磷酸酯镁等品种,这些产品的售价远远高于VC。

  

另外,VC结构的活泼性决定了它可与多种物质发生化学反应,其产物主要包括VC的金属盐类、VC与各种酸形成的酯类及VC与糖类的化合物等等。

 

来源:医药经济报 更新时间:2014/4/14

 

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